事件：传微软扩大Office 365 Copilot试用，定价每账户增加100美元

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- 据The Information，600多家微软最大的客户预计将试用Microsoft Office 365的AI功能，试点部分在原有的Office 365年费基础上【每个账户多支出100美元】，具有自动在Word文档中撰写文字和自动创建PPT等增值功能。

涨价测算：100美元相当于大型企业版本定价的【15%~23%】，考虑推理成本判断定价偏刚性

- 目前微软Office在头部客户的E3、E5级别产品定价为432美元/人/年~684美元/人/年，Copilot订阅额外支付的100美元大约涨幅在15%~23%，与我们产业调研情况接近。

- 微软2022财年Office商业版收入约353亿美元，B端付费坐席数推算为3.51亿，平均年度ARPU约100美元；C端ARPU测算约70美元。

- Notion plus定价8美元/月（年费），订阅AI功能额外增加8美元/美元，约等于100美元/年，增购价格与上述传言接近。

- ChatGPT的C端版本订阅费为160美元/年。

- 综上所述，我们认为AI功能定价主要考虑推理成本，定价可能较为刚性，并在此基础上进行一定程度的上浮，核心还是增强软件原版功能的使用效率。因此Office Commercial一般版本的Copilot定价可能同样接近100美元/年。

WPS AI有望全面提升付费渗透率、续费粘性和ARPU

- WPS AI已经逐步发布产品并进行内测，接入国内多家优秀大模型厂商。我们认为继5月会员体系变革之后，AI功能的添加有望全面提升WPS的产品转化。

- AI重塑用户办公习惯，“免费产品就够用”将成为过去式，深度用户的升版订阅和免费用户的付费转化有望显著强化，用户粘性也有望随之提升。

- 截至2022年底，WPS C端的PC端MAD为2.52亿，付费用户数2997万，付费渗透率仅12.4%，参考国内5~7亿办公用户空间巨大。2022年C端ARPU接近70元，目前超级会员pro定价已达248元/年。在会员体系变革+AI赋能之下，未来5年ARPU提升空间巨大。

- 过去三年WPS信创市场95%以上市占率已经充分验证竞争力；2023-2027年新一轮信创放量在即，党政+重要行业9000万台套市场空间的全面替代有望大幅提升WPS B端空间。